İkinci Kademe Firma Seçme ByGlennCurtis

Belirli bir endüstriye yatırım yapmak istendiğinde, birçok deneyimsiz yatırımcı paralarını bu sektördeki en büyük şirkete yerleştirecektir . Bunun nedenleri değişebilir, ancak çoğu zaman bu şirketlerin en çok bilinen Ne Zaman Emekli Olurumya da yatırımcıların boyutlarının rakiplerine göre avantaj sağladığını düşündükleridir.

Ancak çok sık, üst düzey oyuncuların hisse fiyatı çok yüksek bir primle işlem yapıyor. Sonuç olarak, yatırımcı ikinci ve üçüncü kademe oyunculara değer için bakmaya zorlanabilir.

Bununla birlikte, iyi haber, ikinci ve üçüncü kademe oyuncuların daha iyi değerler olup olmadığını ve bir yatırıma değer olup olmadığını belirleme yolları olduğudur.

Diğer Değer Göstergelerine Orantılı Olarak Hızlanan Kazanç Büyümesi

Başarılı yatırımlar için, ikinci ve üçüncü kademe şirketler, onları en üst düzey oyunculardan ayıran bir şeye sahip olmalıdır. Bu amaçla, muhtemelen bu küçük şirketleri öne çıkarabilen en önemli şey, kazançların artmasını hızlandırmaktadır . (Daha fazla bilgi edinmek için bkz. Kazançlar: Kalite , Kazanç Hakkında Bilmeniz Gereken Her Şey ve Her Şey anlamına gelir .)

Hızlı kazanç büyümesi neden ikinci ve üçüncü kademe oyuncular için bu kadar önemli?

Bunun nedeni, şirketlere analistler ve yatırımcılar arasında daha yüksek bir profil vermenin yanı sıra, sağlıklı kazanç büyümesi yatırım topluluğuna umut veriyor - bu ikinci kademe şirketlerin bir gün pazar payını yakalayabilmelerini ve hatta piyasa liderleri haline gelebilmelerini umuyoruz . Bu arada, özellikle de en büyük oyuncunun büyümesine kıyasla güçlü kazanç büyümesi, ikinci katın iş modelinin gücü ile birlikte pazar alanında rekabet etme yeteneğinin bir göstergesidir.

Lowe's Vs. Home Depot

Örneğin, Lowe ve Home Depot'un karşılaştırmasını yapın. Home Depot uzun zamandır sektörün 800 kiloluk goriliydi ve girdiği her yeni pazara hükmediyordu. Ama sonraLowe geldi. Bu rakip, özellikle 1990'ların sonlarında ve 2000'lerin başlarında, aynı pazarların çoğunda depolar oluşturdu ve müthiş bir büyüme gösterdi.

Home Depot ve Lowe, 1999 ve 2001 yılları arasında konut sektörünün Kuzey Amerika'da patladığı bir dönem olan bir kopuklukta mağaza ekliyordu. Bu dönemde Home Depot, kazancını% 31 oranında artırırken, Lowe, aynı zamanda pazar payını da aynı anda yakalayabilmiş,% 52 oranında büyümüştür.

Lowe'un ev geliştirme endüstrisinin No.1 oyuncusundan çok daha hızlı bir şekilde büyüyebilmesi iki şey yaptı: Analist topluluğunun Lowe'un pazardaki rekabetçi baskılara ve bazılarına rağmen rekabet edebileceğini ve başarılı olabileceğini bilmesini sağladı. giriş engelleri aşmak zorunda kaldı. Ayrıca, Lowe'inkonseptinin bir gün Ana Depo teklifine tercih edilebileceğini de öne sürdü. Başka bir deyişle, yatırımcılara umut verdi.

Büyüme Hızlarını Karşılaştırmak

Elbette, kazanç büyümesi yatırımcıların dikkate alması gereken tek faktör değildir ve Lowe hisselerine yatırılan yatırımcı olarak kabul edilen tek faktör değildi. Bu süre içinde, Lowe dahil pek çok düzeyde, daha cazip görünüyordu brüt marjları , fiyat-defter değerine , aktif karlılığı ve özkaynak kârlılığı . Aynı zamanda daha elverişli borç yükleriyle övünüyordu. (Daha fazla bilgi için bkz . Yatırımları Hızlı Bir Şekilde Analiz Edin .)

Kayıt için: Ocak 1999 ile Aralık 2001 arasında, Home Depot'un hisseleri% 31 arttı; Aynı dönemde Lowe'nin hisse senedi fiyatı% 84 arttı. Bu, küçük oyuncunun gitmesinin genellikle yatırımcılar için ödüllendirici bir hareket olacağı bir durumdur. (İlgili okuma için bkz. Büyüme Her Zaman İyi Bir Şey mi? Ve Erken Aşama Büyüme Hisse Senetlerine Giriş .)

Yine, en iyi tavsiye, büyüme oranlarını karşılaştırmaktır. Ve daha küçük bir şirketin (daha hızlı büyüme oranıyla) diğer değerleme standartlarını kullanarak büyük ölçüde daha ucuz olup olmadığına bakın. Eğer öyleyse, büyük piyasa ikinci seviye oyuncunun değerini takdir ettikten sonra elinizde bir kazanan olabilir.

Bir Viable Niş

Sadece bir şirketin hızla büyüdüğü için stoğunun iyi bir satın alınması ya da mutlaka daha değerli bir şirket olması anlamına gelmez. Bununla birlikte, ikinci kademe bir şirket sektöründeki en üst düzey şirketten daha hızlı büyüdüğünde, küçük oyuncunun canlı bir niş ya da kendi başına teklif verebileceğini gösteriyor.

Bir şirketin niş yerini bulduğu ve adımını attığı bazı işaretler nelerdir?

Kazançların büyümesinin ötesinde, söz konusu işaretler şunları içerir: Şirketin ürününün genel halk arasında kabul görmesi, artan mağaza sayısı veya genişletilmiş dağıtım ağı ve firma fiyatlandırması. Aslında, bir şirketin bir No.1 oyuncu ile fiyat açısından rekabet etme yeteneği, konseptinin çalıştığı en iyi işaret olabilir.

Lowe / Home Depot örneğine dönelim. Lowe, mağaza sayısını Ne Zaman Emekli Olurum1999 ve 2001 yılları arasında% 29 oranında büyüyerek 744 mağazaya çıkararak Wall Street'e adım attığını kanıtladı. Şirket, fiyatlandırmasında da çok daha rekabetçi oldu. Sonuç olarak, daha fazla insan mağazalarını sık sık kullanmaya başladı (bunun kanıtı kazanç artışında bulunabilir.)

Tabii ki, Lowe orada durmadı. Şirket, girdiği topluluklara da yoğun bir şekilde katıldı. Şirket, hayır kurumlarını finanse etti ve inşaat tekniklerine girdiği toplulukları eğitmek için agresif bir şekilde çalıştı (mağazalarda tutulan sınıflar aracılığıyla). Lowe ayrıca, belirli bir bölgeye özgü veya gerekli olan ürünleri de stokladığından emin olmuştur. Lowe, ev geliştirme müşterileriyle benzersiz bir buluşturdu ve üst düzey şirketin toparlanma sorunu yaşadığı bir sadakat unsuru oluşturmayı başardı.

Bu nedenle, ikinci kademe bir şirketi analiz ederken, ayrıntılara göz atın. Ürünü örneklendirin ve şirketin tekliflerinin benzersiz olup olmadığını belirleyin, çünkü ikinci kademe bir rakip, kendisini sektörün liderinden ayrı olarak belirleyemediği sürece her zaman düzelecektir.

(Daha fazla bilgi için bkz. Ekonomik bir hendek nedir? )

Uzun Vadede Geçerli Kavram

Pazarın yerini, artan işçilik maliyetlerinden teknolojik gelişmelere, yasal ve düzenleyici konulara dönüştürebilen pek çok şey var. Örneğin, dava açma riski II. Dünya Savaşından sonra birçok tütün şirketini işletmelerini gıda maddelerine ayırmaya yöneltmiştir.

Yatırımcılar, ikinci kademe bir şirketin belirli bir pazarda büyümeye devam edip edemeyeceğini ya da sektördeki birincil oyuncunun diğer dış makro ve mikroekonomik faktörlerle birleştiğinde nihayetinde bu şirketi işsiz bırakacağını belirlemelidir. (İlgili okuma için, bkz. Makroekonomik Analiz .)

Kanıtlanmış Parça Kaydı

Lowe's (veya ilk halka açık olduğunda Home Depot) gibi bir halka arzın (IPO) satın alınmasının karlı bir girişim olabileceğinden şüphe edilemezken , şirketin delilden önce birkaç yıl finansal sonuçlara değer.

Niye ya?

Herhangi bir işte ilk birkaç yıl, bir şirketin başarısızlığa en duyarlı olduğu zamandır. İki ya da üç yıl sonra, çoğu şirket rulmanlarını alır ve rekabetçi olmak için ne yapmaları gerektiğini bilir.

Açık olmak gerekirse, birkaç yıl sonra ve hatta bir halka arz sonrasında bile hala risk var. Ama iyi haber şu ki, büyük belirsizlikler muhtemelen bir başkasının dime'sinde ele alınmıştı! (İlgili okuma için bkz. IPO Temelleri , IPO Pazarı ve IPO Kilitlemelerinin Gizli Suları İçsel Satışın Durdurulması .)

Tanıtım Hounds Her şirketin maruz kalması gerekiyor, ancak ikincil ve üçüncül oyuncular biraz daha fazlasına ihtiyaç duyuyor. Bu amaçla, agresif olarak kelimeleri çıkarmaya çalışan şirketleri arayın. Sık sık yol gösterileri yapan ve düzenli olarak yatırım topluluğuyla buluşan şirketler, daha fazla Ne Zaman Emekli Olurumanalist kapsamı elde etme eğilimindedir.

Alt Hat

Pazarlıkları, bir sektördeki ikinci ve üçüncü kademe oyuncular arasında bulunabilir - yatırımcılar nereye bakacaklarını bilirlerse. Burada detaylandırılmış ipuçlarını göz önünde bulundurun ve kendinizi bir kazananda bir pay sahibi olarak bulabilirsiniz.